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关于推动中小企业在新三板挂牌融资的建议
时间:2014-01-10 16:34:33   来源:   点击量:112
民建包头市委员会
    
    在我国,中小企业是国民经济最活跃的主体,被称为中国经济生力军。截止2012年底,我市中小企业突破5万户,中小企业数占全部企业数的97%以上,实现总产值占全市工业总产值的38%,安置就业人数占全部工业企业的47%以上,社会贡献十分突出。然而,中小企业 "融资难" 的问题,一直是制约我市中小企业发展的主要瓶颈之一。
    按照十八届三中全会《决定》关于 "健全多层次资本市场体系" 的要求,2013年12月13日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号),适时推出了新三板。新三板可以看做是中国的纳斯达克,是国家扶持中小企业发展的资本孵化器,其定位是全国性的中小企业股权和融资平台。这次新三板的扩容将为解决中小企业融资难问题,带来许多新的变化,这主要表现在:
    一是新三板挂牌是中小企业直接融资的重要机遇。新三板目前属于市场早期阶段,由于申请挂牌企业还比较少,各方面的条件还比较宽松,是中小企业进入资本市场的最佳途径。而且,新三板挂牌也能更好地发挥金融对当地经济结构调整和经济转型升级的支持作用。
    二是新三板挂牌可大大拓宽中小企业的融资渠道。新三板挂牌成功率高,周期短,可为企业提供急需的资金,为不同类型的企业根据自身发展情况提供新的融资渠道。企业股权的价格发现,在资本市场会给企业一个相对公允的定价和估值,企业有了准确的价格,刺激股权交易的实现。企业可以通过定向发行股票,转让股权进行融资,还可以通过发行优先股、私募债和可转债等融资。
    三是新三板挂牌可加快中小企业股权的流动性。商业银行和主办券商愿意接受股权质押融资,企业的股权变成了抢手的担保物。目前全国股转系统与国有商业银行及股份制银行签订战略合作协议,为挂牌企业提供贷款授信。
    四是挂牌新三板后,企业易于形成产业化及产业龙头。企业成为挂牌公司,行业和区域的知名度会大大提升,企业在项目招投标过程中更容易中标。这比招商引资来的更实惠,未来可以直接转板,在主板、中小板、创业板上市,即符合条件的新三板挂牌企业不需证监会审批,直接转板实现上市。
    五是挂牌新三板后,企业被投资机构融资的几率会大大增加。新三板市场机构投资者较多,鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者积极参与市场。在这里,企业更容易吸引到VC、PE等投资机构, 获得风险投资资金。
    目前,中国约有1300万家中小企业(不含个体户登记的企业),截止2013年12月全国正在筹备新三板挂牌的企业近2000家,随着 "新三板" 全面扩容的实施,按新三板扩容进度、挂牌速度来测算,未来5年新三板挂牌公司数量将突破4000家,总市值万亿元以上,年交易额4000亿元以上,新三板的市值将超过深交所,八年以后超过上交所,十二年以后占整个证券市场的半壁江山。未来新三板将为培育创业者、投资者、助力经济结构调整等起到重要作用,会真正成为主板市场的重要补充。[HT3H]
    关于中小企业在新三板挂牌的对策建议:
    一是系统规划,加快对挂牌新三板的对策研究。一要通过工商联、金融办、发改委等相关部门联合对企业决策者进行政策培训。同时,要对全市的中小企业进行摸底、统计、分类,形成梯次,重点突破,尽快能实现首批中小企业挂牌新三板。二要加强领导,发挥政府对金融业发展的推动作用。成立市政府金融业发展领导小组,研究决策金融业发展的重大问题,健全金融工作联系机制。保持政府与金融界的密切沟通,协调解决金融发展中存在的问题,定期组织中小企业与金融机构的见面会,互通信息,提高认知度。三要加快健全我市中小企业征信系统,健全中小企业投资服务体系。以 "政府推动、市场运作" 为原则建立健全我市中小企业征信系统和服务体系,为中小企业在新三板挂牌奠定基础。要进一步完善我市中小企业信用档案库的建设,规范数据采集。开展信用评价工作,制定科学的评价指标,形成 "一证通用" 的企业信用评价体系。建立中小企业信用融资服务平台。四要政府对挂牌成功企业给予挂牌费用的全额补贴奖励(120-150万/户),据了解包头稀土开发区目前已制定补贴奖励政策。五要 将政府发放给企业的各类补贴、扶持资金、贴息贷款等资金扶持项目与申请新三板挂牌与否进行挂钩。六要 对拟挂牌的公司在财务规范的过程中,对应补缴的税款给予税收优惠或减免,以减轻企业的挂牌成本和顾虑。
    二是设立包头政府股权投资引导基金。通俗说,引导基金主要运作方式是政府财政拿出部分资金,引导社会各种资金共同组建创业投资基金,在运营过程中,引导基金本身不直接从事创业投资业务,委托专业的投资管理团队管理,最终地方政府收获良好的社会效益和经济效益,对推动我国创业投资产业发展具有积极而深远的意义。2008年国家发改委、财政部和商务部联合发文,国办发〔2008〕116号 "关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见" ,提出了大力发展政府创业投资引导基金的意见。内蒙地区也在2011年5月及10月先后成立了内蒙政府的引导基金—内蒙古战略创新产业基金(200亿);鄂尔多斯市政府的引导基金—鄂尔多斯市财富股权投资引导基金(30亿)。目前,做的最好的是深圳创新投资公司。
    具体建议:包头市政府尽快成立 "包头政府股权投资引导基金" ,专项投资包头地区拟在新三板挂牌的企业,以扶持更多中小企业成长为新三板挂牌企业。具体运作为:
    资金来源:政府应发企业补助+财政资金+民间资金;
    投资方向:包头地区的中小型、成长性企业;
    投资策略:不以盈利为目的,以推动本地企业挂牌新三板为导向,兼顾扶持企业和获取收益两层投资含义,兼顾社会效益和经济效益;
    投资目的:孵化、培养、壮大包头中小企业;
    筛选指标:成长性、发展前景、科技含量、商业模式、社会价值、产业带动、行业地位等社会效应和市场效益两方面的指标;
    退出方式:企业成熟后,首选推荐新三板挂牌后退出,其次以被投企业大股东回购退出为主,然后再进行新一轮投资,循环往复,不断促进我市的中小企业发展升级。